人民幣破“7”外貿(mào)業(yè)喜憂參半出口企業(yè)短期小幅獲利

2019-10-17 14:55 郟縣億宏磨具次閱讀

“現(xiàn)在結(jié)匯的企業(yè)可開心了，原本預計6.8可以結(jié)匯，現(xiàn)在7元左右結(jié)匯，瞬間多了兩毛的利潤?！?月5日，浙江某大型外貿(mào)企業(yè)負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

當日在岸、離岸人民幣匯率雙雙跌破7，創(chuàng)8·11匯改以來的新低，人民幣貶值引起廣泛關(guān)注。市場一方面關(guān)注人民幣匯率貶值對金融市場的影響，另一方面也關(guān)注其對微觀企業(yè)主體的影響。

21世紀經(jīng)濟報道記者采訪多家出口企業(yè)了解到，出口業(yè)務(wù)以美元計價，人民幣匯率走低，出口企業(yè)收到美金結(jié)匯后收益會有所增加。但是一旦貶值幅度加大，客戶也會要求出口企業(yè)降價。

“貶值短期內(nèi)對出口企業(yè)是利好，到賬的貨款結(jié)匯會增加利潤。但是現(xiàn)在銷售的貨物未必會增加利潤，因為這部分賬款大約兩個月后再到賬，彼時人民幣匯率也可能升值。” 前述浙江大型外貿(mào)企業(yè)負責人表示，“考慮到進口原材料成本上升、買方的議價能力等因素，人民幣貶值對利潤的影響可能是打平的。”

央行相關(guān)負責人表示，建議企業(yè)要專注于實體業(yè)務(wù)，不要將精力過多用在判斷或投機匯率趨勢上，要樹立“風險中性”的財務(wù)理念，續(xù)作外匯衍生品應以鎖定外匯成本、降低生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性、實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)盈利為目的，而不應以外匯衍生品交易本身盈利為目的。

短期獲利規(guī)模有限

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對于進出口企業(yè)而言，人民幣匯率不僅對其財務(wù)成本與進出口利潤產(chǎn)生直接影響，更會對其市場份額及進出口業(yè)務(wù)量起到?jīng)Q定性作用。一般來說，匯率貶值有利于出口業(yè)務(wù)，不利于進口業(yè)務(wù)。但從記者采訪來看，由于存在價格談判、結(jié)匯時滯、產(chǎn)業(yè)鏈復雜等因素，出口企業(yè)能夠從匯率貶值中獲得的收益并不是那么大。

“匯率貶值對我們來說不是壞事?！鄙綎|地區(qū)一家出口電梯的企業(yè)負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者坦言，“貶值會獲得一定收益，但規(guī)模很小?！?/span>

他介紹，公司出口主要受兩個因素影響，一是匯率，二是關(guān)稅。關(guān)稅方面，今年美國關(guān)稅加征到25%以后，公司對漲價部分的8%做了折讓，進口企業(yè)承擔8%，美國市場消費者承擔7%。

因為近兩年人民幣匯率波動較大，該電梯企業(yè)與美國進口方簽訂中長期合同，雙方約定進口價格根據(jù)匯率、原材料成本、關(guān)稅等因素每半年調(diào)整一次。具體而言，當人民幣貶值時，出口方適當降低價格讓利；當人民幣升值時，進口方要讓利，即價格要微漲。

“這次人民幣貶值突破7，肯定要做一些價格的處理。匯率變化后，客戶可能會綜合匯率和原材料價格變化來壓壓價?！鄙鲜鲭娞萜髽I(yè)負責人表示，“匯率貶值短期有一定的好處但影響不大。長遠來看，匯率保持平穩(wěn)更為有利，匯率大漲大跌對微觀企業(yè)都不好?！?/span>

廣東佛山一專營冰柜的出口企業(yè)負責人坦言，人民幣貶值能一定程度增厚公司利潤?！敖裉焓侨嗣駧艆R率跌破7的第一天，如果人民幣匯率再下跌且持續(xù)一段時間，客戶也會要求公司調(diào)降美元報價?！?/span>

該負責人介紹，對于收到美元賬款的企業(yè)來說，人民幣貶值后結(jié)匯增加?！暗乾F(xiàn)在剛銷售的產(chǎn)品，一兩個月后才能收到貨款。那時人民幣匯率如果繼續(xù)下行，還是能獲利；但如果反彈回來，就虧了。”

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山東地區(qū)一家紡織出口企業(yè)負責人則表示，公司主要通過外貿(mào)公司出口服裝，以人民幣為結(jié)算貨幣和外貿(mào)公司結(jié)算，所以人民幣匯率變化對企業(yè)沒有影響。但他了解，由于匯率波動比較大，一些企業(yè)通過外匯衍生品鎖定匯率風險，這些企業(yè)也不會從匯率貶值中受益。

此外，由于產(chǎn)業(yè)鏈的復雜性，貶值未必能提振出口及利潤。因為一些企業(yè)可能既有出口業(yè)務(wù)也有進口業(yè)務(wù)。

浙江省一生產(chǎn)轉(zhuǎn)椅的出口企業(yè)負責人表示，生產(chǎn)轉(zhuǎn)椅的鋼材原材料為鐵礦石、沙發(fā)椅的木材來自東南亞，均需從國外進口。人民幣貶值意味著原材料價格上漲，但同時產(chǎn)品市場競爭激烈，銷售價格較為透明，提價空間較小，企業(yè)利潤空間受到擠壓。

對于進口業(yè)務(wù)較多的企業(yè)而言，則可能產(chǎn)生成本上漲的壓力。上市公司三力譜（002876.SH）8月5日表示，公司主要原材料從日本進口，日元、美元升值導致公司產(chǎn)生匯兌損失以及采購成本上升。公司將積極采取措施推動供應商多元化，從主要向日本廠商采購，逐步向中國臺灣、韓國、中國大陸分散。

外幣負債較多企業(yè)壓力加大

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市場也關(guān)心人民幣貶值對企業(yè)外債償還的影響。理論上看，人民幣貶值將加劇企業(yè)外債償付壓力。

2015年前，由于境內(nèi)外利差較大且人民幣有升值壓力，出于節(jié)省財務(wù)成本的考慮許多企業(yè)舉借外債。不過8·11匯改以來，人民幣貶值明顯，一些企業(yè)已提前償還外債。

外管局數(shù)據(jù)顯示，2015-2016年中國外債余額結(jié)束了過去十幾年的增長態(tài)勢，全口徑外債規(guī)模于2016年3月降至1.32萬億美元的水平，此后又有上升，至2019年一季度末為1.97萬億美元。這主要源于境外非居民機構(gòu)持續(xù)增持境內(nèi)中長期人民幣債券。不過，2016年來企業(yè)部門外債規(guī)模保持在5000億美元左右。